深交所将为“独角兽”上市开绿色通道，私募正加大布局力度

有关新经济和独角兽，近期各个层面一大波利好政策接踵而至。

先是，2018年政府工作报告明确提出“支持优质创新型企业上市融资”。

全国政协委员、证监会副主席姜洋也表示，证监会会出台措施支持新经济企业上市。

同时，全国人大代表、深交所总经理王建军表示深交所要对“独角兽”企业上市开设绿色通道。王建军认为，增加直接融资比重一直是国家所大力倡导的。虽然近几年来直接融资比重有增长，但与国家战略相比还有差距，更加突出的短板在于对新经济的支持。比如没有服务腾讯让其在深交所上市，我们就在反思自己的制度问题。今年深交所的重中之重，就是如何更好地服务实体经济，特别是新经济，要对“独角兽”企业在深交所上市开设绿色通道。

“以新股发行改革为抓手，通过一揽子政策改革以提升我国资本市场体系的制度包容性、市场承载力和国际竞争力。力争把第二批中国高科技企业中的优质企业留在国内，把第一批中国高科技企业中的优质企业吸引回国内资本市场。“这是监管层支持独角兽的主要思路。

什么样的企业是独角兽企业，如何选择合适的新兴行业公司在A股挂牌上市，这个议题备受关注。

在会议讨论中，专家们指出，国内IPO制度的改革可以分为两个阶段：第一个阶段是把堰塞湖消除；第二个阶段，是要进一步推进IPO制度改革。

而对于近期反复提出的“要提高对新兴行业的包容度”，有专家指出这项工作在国内可能会变味。“比如说你是发审委委员，摆在你面前的是两个亏损的新兴行业公司。一个是滴滴，500亿美金的估值；一个是腾讯年轻的时候，50亿港币的估值。你会首先选择让哪一个公司上A股市场？在中国的环境下，我相信大家猜得到，一定会让第一个公司上，因为让第一个公司上不出错，因为他是行业龙头、是独角兽。如果说我让那个50亿港币市值的腾讯上市，万一它不是腾讯呢？责任谁来承担？”

在上海代表团全团审议上，全国人大代表樊芸也同样提到类似问题。樊芸表示独角兽企业上市很多，现在很多国外上市的企业要回归中国股市，据说可以走绿色通道，不用排队。“我就想问一下，独角兽企业的评判标准是什么，什么样的企业是独角兽企业，如何来区分，有没有听听股民的意见？”

对此，有专家指出，监管层鼓励申报的独角兽企业，是满足互联网、智能制造、生物医药、生态环保四大行业，且符合现有制度规则的企业。独角兽IPO绿色通道的提出是A股增加IPO适应性包容性、让BATJ可能回归国内资本市场、让新BATJ能够留在国内上市的实际行动，但前提是拟上市企业符合现有的法律法规，是在当前制度框架下进行的IPO申报。

可以预见的是，在多重利好的推动下，独角兽企业的IPO正成为资本市场的“香饽饽”。

“以前阿里巴巴、京东这些属于独角兽公司，没有在A股登陆，和中国资本市场相关规则有很大关系。互联网企业虽然流量和商业价值很高，但A股IPO有盈利要求，把这些企业拒之门外；此外，公司治理结构层面，独角兽企业很多同股不同权，国内规则也不允许。”相关从业人士表示。

在该人士看来，A股正在拥抱独角兽企业回归，有些企业现在已经在登陆的阶段。对于未来可能出台的相关新政，他们非常看好，相关PE业务也将迎来利好：

首先是增加了投资和退出的确定性。尽管去年四季度审批趋严，但投资独角兽企业可能不用太过担心。

其次，相关投资项目的退出周期可能会缩短。“对于独角兽企业的相关投资项目来说，退出周期肯定是压缩了，投资会有所提速”。